Заключался в том что в определенный момент не происходил post на форму, вернее происходил, но отправлял на пустую страницу.

Так вот, глюк оказался не в PostBack и не в IIS, а в ...

Microsoft Search Toolbar, который, засранец, кешировал POST данных к серверу, и не отправлял запрос ВООБЩЕ.